海鮮連鎖餐廳七欣天國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：七欣天）日前遞交港交所主板上市申請(qǐng)，招銀國(guó)際和國(guó)泰君安國(guó)際為公司聯(lián)席保薦人。

國(guó)內(nèi)最大海鮮連鎖餐廳

招股書(shū)顯示，七欣天成立于2009年，公司餐廳以“一鍋兩吃”，即炒蟹等海鮮和火鍋這兩種獨(dú)特的就餐模式作為品牌主導(dǎo)。通過(guò)將炒蟹及海鮮和火鍋這兩種截然不同且廣受歡迎的外出就餐選擇結(jié)合，形成獨(dú)特的食用體驗(yàn)。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年收入和餐廳數(shù)量計(jì)算，七欣天是國(guó)內(nèi)最大的海鮮餐廳，占高度分散的中國(guó)海鮮餐廳市場(chǎng)總市場(chǎng)份額的1.2%。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

按2020年自營(yíng)餐廳的收入計(jì)算，七欣天是中國(guó)第三大火鍋連鎖餐廳。考慮到海底撈和呷哺呷哺已在港股上市，如果公司上市成功，將是第三家赴港上市的火鍋連鎖店。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

自成立以來(lái)，七欣天主要在江蘇省及周邊地區(qū)迅速搶占市場(chǎng)份額、積累聲譽(yù)并擴(kuò)張餐廳網(wǎng)絡(luò)。截至最后實(shí)際可行日期，公司于江蘇省的各線城市經(jīng)營(yíng)超過(guò)100家餐廳。在國(guó)內(nèi)九個(gè)省和一個(gè)直轄市的48個(gè)城市經(jīng)營(yíng)256家餐廳。公司目前計(jì)劃于2022年開(kāi)設(shè)約70家新餐廳，其中30家已簽訂租約但尚未開(kāi)業(yè)，而7家餐廳已與出租人簽訂意向書(shū)。公司亦計(jì)劃于2023年及2024年分別開(kāi)設(shè)100家及130家新餐廳。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

作為海鮮餐廳，七欣天建立了一套將餐廳與戰(zhàn)略位置的倉(cāng)庫(kù)、中央工廠和上游采購(gòu)團(tuán)隊(duì)無(wú)縫連接的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，使其活蟹在從倉(cāng)庫(kù)到餐廳的運(yùn)輸過(guò)程中的損耗率低于5%，與海鮮行業(yè)平均損耗率超過(guò)10%的水平相比具有一定的優(yōu)勢(shì)。

海鮮餐廳乃指專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)螃蟹、貝類(lèi)等海鮮菜式的餐廳。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)的海鮮餐廳市場(chǎng)由2016年的人民幣1057億元增長(zhǎng)至2020年的人民幣1215億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.5%。

七欣天表示，隨著中國(guó)居民可支配收入增長(zhǎng)、物流改善及海鮮菜式不斷創(chuàng)新，中國(guó)海鮮餐廳市場(chǎng)可能會(huì)從疫情的影響中復(fù)蘇，于2025年將達(dá)到人民幣2463億元，2020年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為15.2%。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

一線及新一線城市貢獻(xiàn)主要營(yíng)收 翻臺(tái)率與海底撈存在差距

財(cái)務(wù)方面，2019年、2020年及2021年前9個(gè)月，七欣天主營(yíng)收入分別為12.85億元、14.26億元、14.8億元；同期稅前利潤(rùn)分別達(dá)到1.17億元、2.39億元及3.31億元。

業(yè)務(wù)收入來(lái)看，餐廳運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)是公司主要收入來(lái)源，收入占比超過(guò)82%。疫情影響下，公司外賣(mài)營(yíng)收占比也在提高，從2019年的11.2%增加至2021年前9個(gè)月的16.4%。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)分別為8115.7萬(wàn)元、1.72億元及2.59億元，凈利率分別為6.3%，12.1%和17.5%。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

餐廳經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，報(bào)告期內(nèi)七欣天餐廳經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為1.91億元、3.06億元和3.93億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為15.4%、21.7%、19.8%及26.8%；

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

一線及新一線城市為七欣天貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，截至2021年前9個(gè)月，公司位于一線及新一線城市、二線城市的餐廳數(shù)目達(dá)189家，合計(jì)經(jīng)營(yíng)收入超過(guò)11.52億元，營(yíng)收占比超50%。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

公司同店翻臺(tái)率較為穩(wěn)定，2019年和2020年實(shí)現(xiàn)翻臺(tái)率均為2.1次，較同期的海底撈的4.8次、3.5次有較大差距。

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負(fù)債方面，2019年、2020年及2021年前9個(gè)月七欣天資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.4%，77.0%、70.2%，保持在較高的水平；公司流動(dòng)比率分別為0.76倍、0.84倍、0.67倍；速動(dòng)比率分別為0.62倍、0.72倍、0.40倍，均不及1倍。

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股權(quán)方面，七欣天創(chuàng)始人兼主席及執(zhí)行董事阮天書(shū)為公司控股股東，通過(guò)TianShu International間接持股59.60%，另通過(guò)TianShu International控制QIZI LP持股3.19%，合計(jì)共控制七欣天62.79%的股份。

（圖片來(lái)源：招股書(shū)）

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