1月12日，電科院收到深交所創(chuàng)業(yè)板管理部的關(guān)注函稱，你公司的緊急緊急臨時(shí)會(huì)議決議，改選公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書等，2名董事投反對(duì)票，1名董事缺席。我部對(duì)此表示關(guān)注。

反對(duì)票中，除了原董事長(zhǎng)外，還有一名獨(dú)董。

該獨(dú)董認(rèn)為，本次會(huì)議違反公司法和公司章程，會(huì)議通知時(shí)間過短，應(yīng)該為5天；此外，召集人不是董事長(zhǎng)，只有董事長(zhǎng)不履行或不能履行才能半數(shù)推選召集人和主持人，胡醇并非不能履行職責(zé)。本次董事會(huì)通知及召集無效，做出的決議無效。

原董事長(zhǎng)叫胡醇，被解聘的理由是“因個(gè)人原因不適合再擔(dān)任”。胡醇是公司第三大股東，持股10.30%，是第二大股東胡德霖（持股24.54%）的兒子，二人合計(jì)持股34.84%，超過第一大股東中國(guó)檢測(cè)集團(tuán)。

胡德霖是電科院的創(chuàng)始人，榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)三次，省部級(jí)科技獎(jiǎng)項(xiàng)6次，獲得了“機(jī)械工業(yè)改革開放三十年杰出人物”、“機(jī)械工業(yè)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)先進(jìn)個(gè)人”等榮譽(yù)稱號(hào)。2021年，70歲的胡德霖退出董事會(huì)。

公司在2021年10月14日發(fā)布公告，胡德霖與其一致行動(dòng)人胡醇簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，將其所持股份1.86億股(占公司總股本的24.54%)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給胡醇行使。

公司在2022年12月13日發(fā)布公告，此前胡德霖因考慮個(gè)人身體健康方面的原因可能無法正常行使作為電科院股東的表決權(quán)，將表決權(quán)委托給兒子胡醇行使，但現(xiàn)在，影響其正常行使表決權(quán)的因素已排除，胡德霖決定解除《表決權(quán)委托協(xié)議》。

短短一個(gè)月后，臨時(shí)緊急會(huì)議后，胡醇被解聘董事長(zhǎng)職務(wù)。

咦，好像是在看戲?。?/p>

01

電科院的2022年怎么了

公司的核心業(yè)務(wù)是從事發(fā)電設(shè)備、輸變電設(shè)備、機(jī)電設(shè)備、電器元件、成套配電裝置、日用電器、機(jī)床電器、船用電器等眾多領(lǐng)域的認(rèn)證、檢測(cè)和校準(zhǔn)服務(wù)；為國(guó)家特高壓配套工程建設(shè)與改造、特高壓工程建設(shè)、配電網(wǎng)建設(shè)改造中的檢測(cè)需求服務(wù)；為風(fēng)電、光伏、核電等發(fā)電設(shè)備的檢測(cè)服務(wù)和儲(chǔ)能設(shè)備的檢測(cè)服務(wù)。

管理的混亂，一定會(huì)體現(xiàn)在公司的業(yè)績(jī)上。2022年，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

公司營(yíng)收下滑18%，凈利潤(rùn)下滑69%。

發(fā)生了什么？

結(jié)合公司半年報(bào)，大致了解到，主要原因是受疫情零星散發(fā)或局部暴發(fā)的影響，而公司的經(jīng)營(yíng)范圍以華東地區(qū)為主，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)壓力較大。

02

離奇的理財(cái)產(chǎn)品

2021年，公司凈利潤(rùn)1.9億左右；2022年前三季度凈利潤(rùn)只有4078萬元。公司是一個(gè)盈利能力相對(duì)比較弱的階段，但是公司2021年的利息支出卻達(dá)到了7146萬元，2022年前三季度的利息支出為3792萬元。

和凈利潤(rùn)相比，公司的資金使用成本，實(shí)在太高了。

根據(jù)2022年三季報(bào)，公司賬面短期借款6.15億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款2.24億元，長(zhǎng)期借款3.78億元。

考慮到公司巔峰期的營(yíng)收規(guī)模只有8.6億元，借款實(shí)在太多了。

匪夷所思的是，在公司資金周轉(zhuǎn)步履維艱的時(shí)候，竟然每年都發(fā)布購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告。

在保證公司日常經(jīng)營(yíng)資金需求和資金安全的前提下，利用自有閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品（不含風(fēng)險(xiǎn)投資），以提高自有閑置資金使用效率，提高資產(chǎn)回報(bào)率，為公司和股東謀取較好的投資回報(bào)。

根據(jù)公司目前的資金狀況，使用任一時(shí)點(diǎn)合計(jì)不超過人民幣5億元進(jìn)行投資。在前述投資額度內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使用。

現(xiàn)金流量表顯示，公司2021年購(gòu)買和贖回理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)生額大約在9億左右。2022年前三季度購(gòu)買和贖回理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)生額也在4億左右。

從公司經(jīng)營(yíng)情況看，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~常年為正數(shù)，公司的自由現(xiàn)金流并不算太差。

賺了錢不去償還借款，為什么去買大額理財(cái)？

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

從經(jīng)營(yíng)的角度看，公司不太可能有閑置資金。公司每年理財(cái)收益只有幾百萬，遠(yuǎn)不及借款帶來的利息成本。也就是說，這些錢拿去購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，并沒有給公司帶來多少收益，反而可能因?yàn)橛绊懥速Y金周轉(zhuǎn)，帶來了更大的現(xiàn)金流壓力。

有句俗話，叫越缺什么越顯擺什么。

也許正是因?yàn)楣举Y金鏈緊張，所以才通過購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品給財(cái)報(bào)帶來一種“不差錢”的表象。

03

商譽(yù)

公司在2022年半年報(bào)中介紹，2013 年相繼完成了對(duì)蘇州國(guó)環(huán)環(huán)境檢測(cè)有限公司、成都三方電氣有限公司的股權(quán)收購(gòu)，使公司在一年內(nèi)即新增了一家全資子公司及一家控股子公司。并購(gòu)后，需要進(jìn)行必要的資產(chǎn)、人員整合，且公司與被并購(gòu)企業(yè)之間存在業(yè)務(wù)模式、管理制度上的差異，同時(shí)存在異地管理帶來的管控風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素；若因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化或被收購(gòu)公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)收購(gòu)形成的商譽(yù)將對(duì)公司的年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

然而，話音未落，公司就在半年報(bào)中計(jì)提了蘇州國(guó)環(huán)環(huán)境檢測(cè)有限公司的商譽(yù)減值準(zhǔn)備1769萬元。

計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的原因，是公司在2022年7月，清算并注銷了蘇州國(guó)環(huán)環(huán)境檢測(cè)有限公司，理由是整合公司資源，降低經(jīng)營(yíng)管理成本，提高運(yùn)營(yíng)效率，集中優(yōu)勢(shì)資源重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。

這也意味著，公司經(jīng)營(yíng)了近10年的環(huán)境監(jiān)測(cè)賽道，還是畫上了句號(hào)。

這是公司每年財(cái)報(bào)中都要單獨(dú)拎出來自我夸贊的成果：從 2013 年開始，作為本公司全資子公司的蘇州國(guó)環(huán)環(huán)境檢測(cè)有限公司利用其在環(huán)境檢測(cè)和職業(yè)衛(wèi)生檢測(cè)與評(píng)價(jià)方面的優(yōu)勢(shì)，完善、豐富本公司的有毒有害物質(zhì)檢測(cè)及環(huán)境安全檢測(cè)，公司由此開始大力服務(wù)于環(huán)境保護(hù)和職業(yè)健康保護(hù)領(lǐng)域。

話又說回來，這些由新董事長(zhǎng)做的決策，退休的上任董事長(zhǎng)是不是不太滿意？

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